P&L Sales Operating Expenses (sin depreciaciones) EBITDA Depreciation EBIT Interest expenses Profit before taxes Taxes Net Profit

31/12/2004 310 218 92 30 62 14 48 19 29

Balance-Sheet Assets Cash Accounts Receivable Invetories Current Assets Net Fixed Assets Total Assets

5 31 66 102 208 310

Liabilities & Equity Accounts Payable & other Long Term Debt Equity Total Liability & Equity

35 140 135 310

1) P&L Sales Operating Expenses (sin depreciaciones) % de ventas WK % Ventas EBITDA % de ventas Depreciation % de ventas EBIT % de ventas Interest expenses % de ventas Profit before taxes % de ventas Taxes % de ventas Net Profit % ventas EBIT - taxes % ventas Balance-Sheet Assets Cash Accounts Receivable Invetories Current Assets …show more content…
4)

CON REBALANCEO DE DEUDA Total equity beginning of period = EqOp (D/(EqOp)) = D/A

2004 328,7
21,2%

2005 373,0
19,1%

2006 392,2
18,4%

2007 410,4
17,7%

2008 427,0
17,1%

2009 442,4 --> empiezo de atrás para adelante
16,6%

Para que me de los ratio que quiero (0,2) cambio los niveles de deuda Check para el Solver 2004 2005 2006 2007 2008 2009 309,6 351,4 355,8 367,9 375,5 382,2 FCFE total en 2009 con los nuevos niveles de deuda 77,4 87,9 89,0 92,0 93,9 88 20% 20% 20% 20% 20% 18,7% Al cambiar la deuda cambian los flujos y los valores estos (al igual calculados que arriba) dan 20% Uso misma tasa para flujos que tienen 20% y obtengo una tasa nueva de descuento para el último flujo porque tiene unr atio de deuda menor

FCFE total con nuvos niveles de deuda

El resultado es diferente al del punto 2 porque en